巴菲特给广大投资者留下印象最深刻的，就是在熊市中仍然有超强的盈利能力，但去年由他掌舵的伯克希尔哈撒韦下跌了4.7%，而标普500指数则为收平。这是自1990年以来，公司股价第二次跑输大盘。
上一次巴菲特业绩跑输标普500指数，还要追溯至2005年。当时伯克希尔哈撒韦股价涨幅0.8%，标普500同期上涨了3%。但在过去21年内伯克希尔累计涨幅达到惊人的17倍，标普500同期涨幅仅为4倍左右。
去年市值缩水20亿美元
伯克希尔股价在熊市中往往有好的表现，但毫无疑问，这只股票2011年表现不佳。
据悉，股票下跌使伯克希尔市值在过去一年中缩水约20亿美元。2011年9月，巴菲特启动了公司46年历史上的首次股票回购计划，而促使其启动回购的动机正是公司股价连续下跌。
到底是什么原因造成伯克希尔在2011年表现如此不佳？
据了解，伯克希尔公司一方面通过保险引进大量资金（保费），另一方面再用这些资金来进行股票投资或企业收购，以取得更高的投资收益率。
然而，2011年自然灾害频现使得保险索赔额大幅攀升，另外，金融衍生品亏损加上公司治理问题，或许正是其股价在2011年跑输大盘的原因。
首先，去年频发的自然灾害包括日本、新西兰和智利的地震等，使其保险业务损失高达8.21亿美元，远高于2010年同期的亏损2.3亿美元。同时，去年第一季度，伯克希尔保险承保业务更创下9年以来首次亏损。
其次，金融衍生品巨亏也是重要原因之一。据伯克希尔哈撒韦财报显示，第三季度衍生品巨亏16亿美元。受此影响，公司去年第三季度净利润同比锐减24%。
此外，公司治理也被认为是潜在危机。去年3月，曾被认为是巴菲特头号接班人的索科尔宣布辞职，市场质疑其离职的导火索是他涉嫌内幕交易，而巴菲特则有疏忽或知情不究的过错。该事件严重削弱了"股神"以及伯克希尔多年以来积累的市场美誉。同时，索科尔的离职也一度令巴菲特寻找继承人陷入僵局。
